２００２年，《上市公司收购管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和《利用外资改组国有企业暂行规定》一系政策相继出台，这不仅是我国对外开放和吸引外资方针的延续与拓展，同时也为新一轮外资并购高潮的到来拉开了序幕。
    当前，经济全球化的趋势日益明显，且进程越来越快。随着我国加入ＷＴＯ和对外开放的不断扩大，跨国公司纷纷携带资本和技术的优势进入中国食品市场，他们一方面为我国食品业发展带来了急需的资金和技术；另一方面也以其雄厚的经济实力和强大的竞争力给我国食品企业带来了巨大的冲击。
    从目前的情况看，跨国公司通过独资、合资、合作和外资并购等方式，在我国建立了大量三资企业，国内竞争逐渐进入白热化阶段。在与跨国公司竞争过程中，一部分国有企业不断成长壮大，实现了由学习者、跟随者到挑战者的转变。但也有很多国有企业，在"与狼共舞"的过程中，逐渐被跨国公司所控制，甚至被"吃掉"。

一、外资并购在我国方兴未艾
    一般来说，跨国投资为两种形式，一是所谓的"绿地投资"，即包括独资、合资在内的新建企业；另一种就是跨国并购。据统计，在２００１年全球的跨国投资逾１万亿美元，其中并购投资超过８０％。而我国２００２年实际利用的外商投资中，并购投资只占５％－６％，并且多以间接方式进行。与新建企业相比，并购方式对外资有更大的吸引力。它可以大大缩短项目建设周期或投资周期，同时还可以获得被收购企业的市场份额，并购的成本也较低。此次系列政策的出台，确立了外资作为并购方的合法地位，而且在制度设计上还体现了一些突破和创新。如并购过程中的股权定价，由于涉及国有资产保护，一直很敏感，据《通知》规定，向外商转让上市公司国有股和法人股原则上采用公开竞价方式，提高了并购过程的透明度。业内人士认为，新政策将进一步刺激并购市场的发展。
    ２００２年底，中国证监会、财政部、国家经贸委联合发出《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，开创了外资并购中国上市公司的新阶段。当前新政策环境下，外资并购呈现以下趋势：

１、收购非流通股将成为外资并购上市公司的主要途径。外商收购中国上市公司可以有三种方式：要约收购、协议收购和收购上市公司新发行股票。但是由于外资并不能直接从事Ａ股流通股交易，在主板市场难以占到一席之地；而在能够交易的Ｂ股市场上，上市公司发起人持有多数股份，而这部分又多以国有股、法人股形式存在，因此，外资通过收购上市公司３０％流通股份，并进行要约收购的可能性不大。《通知》的发布，为上市公司国有股、法人股转让提供了政策保障，可以预见，外资并购上市公司将大量地通过协议收购非流通股的方式完成。

２、取消"限制"、"禁止"进入的行业将成为并购的热点。１９９５年颁布实施的《外资投资产业指导目录》作为中国的产业政策，一直规范着外商直接投资的行业领域。有关外资并购的政策中，也多次要求利用外商重组中国企业必须符合国家产业政策。２００１年，中国颁布了新的《外商投资产业指导目录》，原来限制外商进入的一些行业领域，如汽车、金融、服务等开始对外商开放。

３、生产过剩的行业也可能成为外资并购的热点。在政策鼓励外资并购的政策环境下，一些原来生产过剩的行业也面临外资大规模并购。通过２０多年的改革开放，中国的一些行业出现了市场相对饱和的状态，这些行业内一些企业由于规模小、设备老化、技术落后等原因，在竞争中处于不利地位，迫切需要进行改组、改造。同时，需要通过大规模的合并，实现规模经济性，改变竞争的不利地位。外资并购可以实现快速进入，在不改变原有市场结构的前提下实现有效进入，防止中国市场原有厂商实施进入壁垒行为。因此，生产过剩的产业也可能成为外资并购的热点。

４、针对行业内领先企业的并购将成为外资并购的一个热点。出于保护民族工业的考虑，从１９９５年到１９９９年，中国一直限制外商并购大型企业，２００１年国家经贸委对外宣布，将考虑允许外资收购中国大型国有企业。在新的政策背景下，主要针对行业内领先企业的外资并购悄然兴起，例如法国达能通过合资的方式，实际控制了中国饮用水市场的两大领先者：娃哈哈和乐百氏，成为中国市场最大的饮用水供应商。

５、外资并购同国有经济重组密切相连。国家实施鼓励外资并购的政策，既是加入世界贸易组织产业开放的要求，同时又是国有经济自身结构调整、内部重组的内在需要。因此，在一定时期内，国家有关部门和各地方将围绕国有企业的改组、改造，积极推动外资并购。上海、山东、江苏等地也从本地国有经济调整的大局出发，集中向海外投资者推出了大量的国有资产，希望推动外资并购。这些集中在一些地区和部门手里的国有资产向外资出售，有利于国有经济的改组和结构调整。

除金融、通讯、电力、航空、传媒、港口等国家一直对外资准入有一定的限制的行业外，部分资金密集型行业将成为外资并购的主要目标。目前，国内制造业中的汽车、钢铁、石油石化、机械、电子元器件、食品和饮料、医药制造等行业是受"入世"影响较大的重点行业。对ＷＴＯ与这些行业有关的条款、过渡保护期内我国政府对相关领域作出的承诺、行业内的国际竞争比较、入世后给相关行业带来的机遇与挑战等方面进行具体分析后，可以认为这些企业有可能成为外资并购的首要目标。目前上述行业国内相关企业无论在生产规模、技术水平及成本控制等方面都有相当大的拓展空间，外资参股或收购这些上市公司的股权，将成为一种必然趋势。

二、外资并购对我国食品业的有利影响
    跨国公司通过外资并购，使我国企业体制发生了巨大的变化。跨国公司的管理模式对我国食品业的生产经营正产生着日益深刻的影响。我国食品业不但赢得了扩大再生产所需资金，而且汲取了国外先进的管理理念，在经营机制上逐步摆脱了我国食品企业的某些弊端，在管理观念上取得了重大突破，从而使企业步入了良性循环的发展轨道。

１、外资并购将成未来国资退出的主要形式，有利于推动我国的国企改革。目前国际上收购兼并已经成为了国际资本投资的主要方式，资本的跨国流动有８０％通过股权并购实现。但在中国，受到政策和市场成熟度影响，跨国并购只占中国吸收外资的５％－１０％。业内人指出，由于中国现有的国有资产只有１０多万亿元，仅仅相当于一年的国民生产总值，而需要支付的国企历史遗留性债务就有上万亿元，如果实现外资的进入，将不仅仅解决国企的负担问题，也有利于改善上市公司的质量，实现国有资产的变现和增值

２、引进了企业发展急需的资金，迅速形成规模经济的生产能力。外资改组国企最成功的范例当属江铃汽车。１９９５年，江铃汽车引入了战略投资人--全球第二大汽车制造商美国福特汽车公司。福特进入后，通过引进资金、先进的技术和管理模式，迅速扭转了江铃汽车在１９９８、１９９９连续两年亏损的局面。市场占有率迅速扩大。２００２年前三季实现净利润超过２亿元，每股收益达０．２４元，已超过了上年全年每股收益水平，表现出了持续高速发展态势。不久前江铃脱掉了"ＳＴ"帽子且重返深圳成份股行列

３、引进了先进的管理和新技术。近年来，我国许多企业通过外资并购，在企业的生产、财务、物资管理等方面，引进了国外的先进的ＭＩＳ计算机管理信息系统，实行了产、供、销全方位联网。上海贝岭是国内微电子行业第一个中外合资企业。公司副总经理郭奕武介绍说，外资的进入，使上海贝岭与国际间的技术差距从原来的落后五代左右迅速缩短到两代，从原来完全引进国外技术，到现在可以联合开发。与外资合作还推动贝岭在改善和提高公司治理方面取得长足的进步。公司在Ａ股上市公司中较早聘请独立董事，并在董事会下设财务审计、投资决策等委员会，对约束和促进公司的规范动作发挥了积极作用。

４、开拓了部分产品的国际市场，逐步纳入国际分工体系之中。为了在全球市场获得最大的投资回报，跨国公司持续不断地向各成员公司提供资本、管理和技术，并帮助各成员公司积极开拓国际市场，联系并承揽国际加工业务。这种运营方式有利于跨国公司外资并购的我国企业开拓国际市场，参与国际竞争。

５、外资并购能够吸纳一部分劳动力就业。跨国公司之所以外资并购，正是为了利用我国廉价的劳动力，把中国建成"世界工厂"。一般来说，外资并购企业中，除了少数高级管理人员来自跨国公司母公司，其他人员基本上都是从东道国聘用。

    总之，客观上讲，入世后外资并购对我国食品业是具有积极意义的。跨国公司通过外资并购，投入相当的资金、设备、技术、管理、市场营销等基本要素，盘活企业资产，激励企业改善营销机制，强化技术改造，加快产品结构和产业结构调整的步伐，提高企业竞争能力，在国内外市场中占有更多的份额，使企业走上良性循环的轨道。

三、外资并购对我国食品业的不利影响

１、入世后外资并购易对我国食品业形成垄断和控制。由于跨国公司以全球利润最大化为目标，故其投资、销售、雇佣、贸易等多种决策可能都由母公司做主，它很少甚至完全不考虑我国某些经济及社会利益，它可以经常利用其雄厚的人力、物力和财力等优势在我国形成一定范围的垄断和控制。由于跨国公司是一个遍布各国的国际网状组织，它在货币政策、财务政策以及销售安排等方面的影响，我国往往难以左右。

２、外资并购经营挤占了国内市场。外资着眼于我国经济发展的前景和巨大的市场容量，为了最大限度地占领国内市场，把外资并购作为其输出产品和占有市场的重要手段。其外资并购行为主要由其全球经营战略所决定，它对生产、经营地点的安排、投入产品的走向等都取决于内部计划和资源培植的要求。因此，我国从跨国公司外资并购中能否获利，产业结构是否合理，并不完全取决于我国的主观设想和政策取向，而在一定程度上依赖于跨国公司的发展战略，这会给我国带来两个方面的负效应。一是"挤出效应"，即跨国公司大规模投资并购，利用外资并购控制产业经营权，使我国产业资本被逐出；二是"虚入效应"，即跨国公司利用外资并购对企业的绝对控制把已投入或在我国开发出的先进技术和其他资源转移出去，造成我国技术和资源等的流失。

３、外资并购经营削弱了企业的科研能力，严重影响了企业的科研和产品开发能力，还容易引起避税。外资并购后，跨国公司取得了企业的经营决策权，他们把握着企业的技术、科研、销售等。这样，外方就容易削弱企业自身的研究与开发能力。同时，外方控制了企业物资采购与产品销售渠道，使得避税更为方便

４、外资并购容易造成我国人才流失。入世后，跨国公司在我国设立的研发机构有独资、委托科研机构、科研机构联合开发和外资并购等形式。在外资并购科研机构中，除少量高级研究人员来自国外，大多数都在投资当地招聘，它们"挖"走的是当地最优秀的人才，以完成其人才本土化战略。所以，如果说跨国公司在华投资并购企业还只是在分"市场销售蛋糕"，那么其外资并购科研机构的到来，更大的威胁在于国内的"创新人才"被瓜分。

    由此可见，外资并购对我国食品业会带来一定的负面影响。这种负面影响不仅是对我国食品业的威胁，在一定程度上也构成了对整个国民经济的威胁。
    对外开放、发展国际经济、技术交流是大势所趋，是时代的需要。对外资并购一概排斥和无条件欢迎的态度都是片面的、不足取的。我国和跨国公司有着利益相同的一面，因此在制定外资并购管理政策时，要立足于利用其积极的作用，但也要随时警惕其消极的作用。
    国际经济合作是双向的。随着外商，尤其是跨国公司在华投资并购大规模展开，国际竞争已经开始国内化。中国食品企业事实上已经直接面对国际一流企业的挑战。在这种情况下，我国食品企业必须不断对自身机构进行调整和改革，增强竞争能力，在对外开放的形势下，在国际竞争中，不断发展自己，壮大自己。

摘自:壹食品